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證券之星光伏行業(yè)周報:中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周硅片價格小幅上升。電池擴(kuò)產(chǎn)有望推動硅片價格需求爆發(fā)。東吳證券指出，薄片化是HJT特有的降本項，未來隨著N型硅片規(guī)?；纬沙浞指偁幒笥型M(jìn)一步降低N型硅片售價，推動HJT產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。宏觀方面，財政部3月5日《關(guān)于2022年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2023年中央和地方預(yù)算草案的報告》中指出，2023年要完善綠色低碳財稅支持政策，落實財政支持碳達(dá)峰碳中和工作的意見。企業(yè)方面，隆基綠能TCL中環(huán)更新硅片報價，同時大力推動薄片化進(jìn)程。

優(yōu)先保供穩(wěn)價 硅片價格小幅上升

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周硅片價格小幅上升。M10單晶硅片(182mm/150μm)價格區(qū)間在6.22-6.5元/片，成交均價提升至6.37元/片，周環(huán)比漲幅為2.25%；G12單晶硅片(210mm/150μm)成交均價維持在8.2元/片，周環(huán)比持平。本周硅片價格小幅上漲的主要原因是某家一線企業(yè)和多家專業(yè)化硅片企業(yè)選擇上調(diào)報價。

供給方面，石英坩堝問題限制單晶硅企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度。本周單晶硅生產(chǎn)企業(yè)在利潤豐厚的情況下仍維持高開工率，石英坩堝品質(zhì)問題限制部分專業(yè)化企業(yè)無法滿開。其中有三點值得注意，第一是近期石英砂價格暴漲使得坩堝價格水漲船高，從而提高拉晶環(huán)節(jié)的生產(chǎn)成本，在追求品質(zhì)的市場中對非硅成本的把控成為企業(yè)核心競爭力優(yōu)勢。第二是國產(chǎn)石英砂僅在品質(zhì)上區(qū)別于進(jìn)口石英砂，但在生產(chǎn)工藝上相差不大，因此企業(yè)間不存在所謂技術(shù)壁壘。最重要的一點是警惕石英砂成為海外限制中國單晶硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“卡脖子”環(huán)節(jié)，進(jìn)口石英砂主要來源于美國、挪威、印度等地，未來海外企業(yè)一旦出現(xiàn)縮減供應(yīng)，國內(nèi)企業(yè)能否迅速彌補上這個缺口成為值得關(guān)注的問題。

需求方面，電池擴(kuò)產(chǎn)有望推動需求爆發(fā)，組件Q1末開始逐步起量。電池端，主流電池片報價維持在1.08元/W，由于N型技術(shù)發(fā)展前景開始明朗，企業(yè)擴(kuò)張速度超過預(yù)期，使得下游需求量有所支撐，但目前電池環(huán)節(jié)利潤偏薄，上下游博弈情況嚴(yán)重。組件端，目前主流訂單執(zhí)行價維持在1.7-1.75元/W之間，一季度末隨著國內(nèi)項目和海外項目陸續(xù)啟動，終端需求有望進(jìn)一步提升。

本周兩家一線企業(yè)開工率提升至80%和90%。一體化企業(yè)開工率維持在80%-100%之間，其余企業(yè)開工率維持在80%-90%之間。短期來看，由于坩堝品質(zhì)問題造成企業(yè)無法滿產(chǎn)的問題仍然存在，綜合供需兩方面因素來看，預(yù)計硅片價格存在上漲動力。

機(jī)構(gòu)觀點

東吳證券指出，薄片化是HJT特有的降本項，助力&充分受益NP硅片同價：(1)HJT采用低溫工藝和板式鍍膜設(shè)備，結(jié)合鏈?zhǔn)轿s等工藝目前硅片厚度顯著薄于PERC和TOPCon且有更大的硅片減薄潛力：PERC硅片理論極限150微米，TOPCon理論極限厚度130微米，HJT量產(chǎn)片厚逐步切換120微米，理論極限80微米，此次中環(huán)推出110微米N型硅片意味著更薄硅片產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。(2)HJT將充分受益且助推硅片薄片化帶來的NP硅片同價。此次中環(huán)新增110微米的N型硅片價格均低于P型150μm硅片，我們認(rèn)為硅片薄片化能夠節(jié)省硅料、降低硅片生產(chǎn)成本，但反映到售價端仍有進(jìn)一步下降的空間，以210為例，N型110微米硅片相較于P型150微米硅片厚度下降26.7%，售價下降2.2%，價格下降幅度低于硅料節(jié)約幅度。未來隨著N型硅片規(guī)模化形成充分競爭后有望進(jìn)一步降低N型硅片售價，推動HJT產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

HJT硅片端優(yōu)勢明顯，硅棒利用率&良率更高：HJT除了硅片薄片化優(yōu)勢外，在半棒半片切割&頭尾料利用&邊皮利用等技術(shù)加持下，HJT的硅棒利用率比TOPCon高10%、良率高4%。(1)半棒半片切割能夠提高4%良率；(2)頭尾料利用等提高6%硅棒利用率；(3)TOPCon黑芯片問題放大了HJT硅棒利用率優(yōu)勢約3%；(4)邊皮利用：TOPCon中邊皮的效率損失至少有0.15-0.2%，而HJT只有0.05%。

HJT單W硅片成本具備更大下降潛力：(1)HJT：若硅料100元/KG、HJT硅片厚度為80微米時，我們測算得到HJT硅片成本約0.32元/W；(2)TOPCon：若硅料100元/KG、TOPCon硅片厚度為130微米時，我們測算得到TOPCon硅片成本約0.39元/W；(3)PERC：若硅料降低至100元/KG、PERC硅片厚度為150微米時，硅片成本約0.31元/W，我們測算得到PERC硅片成本約0.39元/W。

HJT薄硅片的切片難度增大，我們看好切片代工模式滲透率提升：(1)目前HJT規(guī)模偏小，切片模式多樣，①自主切片：華晟通過購買高測和宇晶的切片機(jī)、購買雙良的單晶方錠來自主切半片，積極推動HJT硅片薄片化；金剛購買中環(huán)N型整片來自主切半片，樹立自主品牌。②合資切片：華晟與華民股份、宇晶等共同投資設(shè)立合資公司在安徽宣城建設(shè)10GWHJT硅片項目。(2)未來HJT硅片越來越薄，對切片要求提升，而第三方切片代工廠切片技術(shù)優(yōu)勢顯著，我們認(rèn)為切片代工滲透率將逐步提升，最佳模式為以切片代工為主，企業(yè)保留部分自主切片產(chǎn)能以保持技術(shù)研發(fā)敏感度。

投資建議：電池片設(shè)備環(huán)節(jié)推薦邁為股份，建議關(guān)注捷佳偉創(chuàng)、金辰股份；硅片設(shè)備環(huán)節(jié)推薦晶盛機(jī)電、高測股份；組件設(shè)備環(huán)節(jié)推薦奧特維；熱場環(huán)節(jié)推薦金博股份。

風(fēng)險提示：HJT產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期。

宏觀事件

1、財政部：2023落實財政支持碳達(dá)峰

受國務(wù)院委托，財政部3月5日提請十四屆全國人大一次會議審查《關(guān)于2022年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2023年中央和地方預(yù)算草案的報告》。報告提出，2022年中央政府性基金預(yù)算收入4123.99億元，為預(yù)算的97.8%，增長3%。中央政府性基金預(yù)算支出6330.48億元，完成預(yù)算的78.4%，主要是可再生能源電價附加收入安排的支出低于預(yù)期。

2023年要完善綠色低碳財稅支持政策，協(xié)同推進(jìn)降碳、減污、擴(kuò)綠、增長。支持加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型。落實財政支持碳達(dá)峰碳中和工作的意見。促進(jìn)農(nóng)業(yè)綠色發(fā)展，支持農(nóng)作物秸稈綜合利用、地膜科學(xué)使用回收。擴(kuò)大政府綠色采購范圍，加大相關(guān)產(chǎn)品采購力度。支持可再生能源發(fā)展，推動能源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

2、山東：到2025年，基本完成600家重點企業(yè)產(chǎn)品碳足跡核算

近日，山東省生態(tài)環(huán)境廳等四部門聯(lián)合印發(fā)《山東省產(chǎn)品碳足跡評價工作方案(2023—2025年)》(以下簡稱《工作方案》)，提出到2023年底，初步完成全省重點企業(yè)碳足跡碳排放因子基礎(chǔ)數(shù)據(jù)收集，啟動碳足跡核算評價體系、方法學(xué)核算體系建設(shè)，完成100家重點企業(yè)產(chǎn)品碳足跡核算;到2025年，基本完成600家重點企業(yè)產(chǎn)品碳足跡核算，初步建立碳足跡核算評價體系、排放因子數(shù)據(jù)集及核算模型、碳足跡公共服務(wù)平臺，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)生活方式綠色低碳轉(zhuǎn)型，初步實現(xiàn)碳足跡標(biāo)識國內(nèi)國際互認(rèn)。

3、吉林：優(yōu)先實施新能源鄉(xiāng)村振興工程 努力實現(xiàn)建設(shè)全覆蓋

3月7日，吉林省人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)吉林省鄉(xiāng)村建設(shè)“百村提升”工作方案的通知，通知指出，完備鄉(xiāng)村基礎(chǔ)設(shè)施。合理布局通村及村內(nèi)路網(wǎng),通行政村主干公路達(dá)到四級以上標(biāo)準(zhǔn),村內(nèi)主干道全部硬化。因地制宜推進(jìn)規(guī)?；┧?村屯100%實現(xiàn)24小時供水。適度擴(kuò)大宜居農(nóng)房建造試點,農(nóng)戶住宅實用、美觀。實施農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升工程,農(nóng)網(wǎng)供電可靠率達(dá)到100%,能夠穩(wěn)定保障家用大功率電器用電、電動汽車充電需求。優(yōu)先實施新能源鄉(xiāng)村振興工程,努力實現(xiàn)建設(shè)全覆蓋。加快推進(jìn)清潔取暖。實現(xiàn)5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋村莊,且網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量良好、運行穩(wěn)定。建有村級寄遞物流綜合服務(wù)場所。村內(nèi)主干道和公共場所路燈安裝率達(dá)到100%。推動農(nóng)村電力線、通信線、廣播電視線“三線”維護(hù)梳理和整齊有序治理。

4、河南啟動2023年首批市場化風(fēng)、光項目申報：優(yōu)先支持新能源裝備龍頭企業(yè)

近日，河南省發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于組織2023年首批市場化并網(wǎng)風(fēng)電、光伏發(fā)電項目申報有關(guān)事項的通知》。

根據(jù)《通知》，當(dāng)前已錄入前期庫的項目均可參與本次申報。支持駐豫煤電企業(yè)積極參與項目申報。按照國家“推動煤炭和新能源優(yōu)化組合”有關(guān)要求和省委省政府安排部署，進(jìn)一步加大對駐豫煤電企業(yè)申報項目支持力度，原則上“應(yīng)報盡報”，不限申報個數(shù)，鼓勵駐豫煤電企業(yè)優(yōu)先采用已下達(dá)的靈活性改造對應(yīng)新能源建設(shè)規(guī)模組織項目申報，力爭年內(nèi)將所有建設(shè)規(guī)模配置到具體項目。引導(dǎo)項目均衡布局。考慮到河南省風(fēng)光資源分布較為均衡，為避免項目扎堆，加劇電網(wǎng)消納矛盾，增加項目落地不確定性，各省轄市能源主管部門在組織項目申報時，應(yīng)統(tǒng)籌考慮項目布局，除駐豫煤電企業(yè)申報項目和屋頂分布式光伏發(fā)電項目以外，原則上單個縣(市、區(qū))申報項目不超過2個，引導(dǎo)項目均衡布局，推動項目盡快落地。

5、自然資源部：2023光伏用地土地衛(wèi)片執(zhí)法合規(guī)性判定規(guī)則有變

3月4日，自然資源部辦公廳印發(fā)關(guān)于修訂《土地衛(wèi)片執(zhí)法圖斑合法性判定規(guī)則》的通知，根據(jù)近期出臺的最新地政管理相關(guān)政策要求，部對《土地衛(wèi)片執(zhí)法圖斑合法性判定規(guī)則》(以下簡稱《規(guī)則》)有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了修訂完善。

在2023版修訂文件中，不改變原用地性質(zhì)的光伏用地是指不改變原用地性質(zhì)的光伏、風(fēng)電用地。使用戈壁、荒漠、荒草地等未利用地建設(shè)光伏、風(fēng)力發(fā)電項目，其中不占壓土地、不改變地表形態(tài)的用地圖斑或地塊。

相較于此前2021年印發(fā)的《土地衛(wèi)片執(zhí)法圖斑合法性判定規(guī)則》來看，“深度貧困地區(qū)脫貧攻堅中建設(shè)的光伏發(fā)電項目，國家能源局、國務(wù)院扶貧辦確定下達(dá)的全國村級光伏扶貧電站建設(shè)規(guī)模范圍內(nèi)的光伏發(fā)電項目，以及符合當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)要求和認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的光伏復(fù)合項目，其光伏方陣使用永久基本農(nóng)田以外的農(nóng)用地圖斑或地塊”這一內(nèi)容被修訂。

行業(yè)新聞

1、浙江龍灣區(qū)：推進(jìn)退役光伏組件、廢舊電池等分類利用

3月7日，龍灣區(qū)人民政府關(guān)于印發(fā)《龍灣區(qū)全域“無廢城市”建設(shè)工作實施方案(2022-2025)》的通知，通知指出，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，加強(qiáng)固體廢物資源化循環(huán)利用，推進(jìn)廢舊紡織品、廢鋼鐵、廢有色金屬、報廢機(jī)動車、退役光伏組件、廢舊家電、廢舊電池、廢舊輪胎、廢舊木制品、廢塑料等分類利用，促進(jìn)資源利用規(guī)?；彤a(chǎn)業(yè)化。

2、江西贛州： 大力推進(jìn)光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè) 鼓勵引導(dǎo)光伏發(fā)電項目按要求配置儲能

近期，江西發(fā)布《贛州革命老區(qū)高質(zhì)量發(fā)展示范區(qū)發(fā)展規(guī)劃》?！兑?guī)劃》提出，推動新能源和新能源汽車產(chǎn)業(yè)全鏈條發(fā)展，引進(jìn)動力電池、正負(fù)極材料、電機(jī)電控、光伏組件等領(lǐng)域龍頭企業(yè)，打造新能源汽車核心零部件產(chǎn)業(yè)基地。推廣“光伏+”應(yīng)用，大力推進(jìn)光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)，鼓勵引導(dǎo)光伏發(fā)電項目按要求配置儲能，探索推進(jìn)氫能發(fā)展。

優(yōu)化能源供給結(jié)構(gòu)。積極穩(wěn)妥發(fā)展光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、生活垃圾焚燒發(fā)電等。加快新型儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，開展“新能源+儲能”模式試點示范。加快園區(qū)清潔能源替代工程建設(shè)，實施省級及以上開發(fā)區(qū)(工業(yè)園區(qū))屋頂光伏發(fā)電整區(qū)推進(jìn)三年行動計劃。積極推動鄉(xiāng)村用能轉(zhuǎn)變，鼓勵以分布式能源滿足農(nóng)業(yè)農(nóng)村綜合用能需求，建立滿足鄉(xiāng)村振興清潔高效用能長效機(jī)制。

3、吉林乾安縣：推動“源網(wǎng)荷儲”一體化 把乾安打造成為吉林西部清潔能源基地

3月6日，吉林乾安縣人民政府發(fā)布關(guān)于印發(fā)《乾安縣融入“一主六雙”高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略專項規(guī)劃(2022-2035)》的通知。《規(guī)劃》指出，抓住省委省政府提出的“陸上風(fēng)光三峽”戰(zhàn)略契機(jī)，依托乾安清潔能源產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，重點實施吉林西部新能源經(jīng)濟(jì)示范基地創(chuàng)建工程、新能源產(chǎn)業(yè)制造園區(qū)建設(shè)工程、能源與產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展建設(shè)工程、新能源配套設(shè)施建設(shè)工程等產(chǎn)業(yè)布局，推動“源網(wǎng)荷儲”一體化，把乾安打造成為吉林西部清潔能源基地。到2025年新能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模達(dá)到4000MW，到2035年，新增新能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模6000MW，年均上網(wǎng)電量53.65億KWh。新能源年均發(fā)電量將達(dá)到125億KWh，產(chǎn)值約45億元，可降低能耗360萬噸標(biāo)煤。

4、內(nèi)蒙古鄂爾多斯：2023年推動隆基光伏、玉晶特種玻璃、準(zhǔn)陽光伏逆變器等項目投產(chǎn)

3月7日，鄂爾多斯市人民政府關(guān)于下達(dá)2023年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展計劃的通知，通知指出，構(gòu)筑世界級新能源產(chǎn)業(yè)。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，構(gòu)建集能源生產(chǎn)、裝備制造、應(yīng)用示范于一體的“風(fēng)光氫儲車”全鏈條產(chǎn)業(yè)集群。光伏方面，推動隆基光伏、玉晶特種玻璃、準(zhǔn)陽光伏逆變器、興洋高新硅基材料等項目投產(chǎn)，長龍浙科、協(xié)鑫、寶馨光伏等項目開工。

5、海南儋州2023年能源重點任務(wù)：推進(jìn)大型集中式光伏項目落地建設(shè) 大力發(fā)展分布式光伏

近日，儋州市發(fā)展和改革委員會發(fā)布2022年度工作總結(jié)及2023年工作計劃。

文件提到，2023年下一步能源工作計劃。全力推動能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，按照國家、省能源規(guī)劃及年度能源工作的要求，大力發(fā)展海上風(fēng)電和光伏等可再生能源和清潔能源。積極配合省發(fā)改委開展海上風(fēng)電項目前期工作，推進(jìn)大型集中式光伏項目落地建設(shè)，大力發(fā)展分布式光伏，提升清潔能源上網(wǎng)電量比例，進(jìn)一步挖掘電網(wǎng)節(jié)能潛力，優(yōu)化用能結(jié)構(gòu)。認(rèn)真貫徹中央《關(guān)于堅決遏制“兩高”項目盲目發(fā)展的通知》精神，堅決遏制高耗能、高排放行業(yè)盲目發(fā)展。協(xié)同推進(jìn)工業(yè)、建筑、交通、公共機(jī)構(gòu)等領(lǐng)域節(jié)能，按照“總量控制、分類施策”的原則，強(qiáng)化節(jié)能審查約束，引導(dǎo)能耗指標(biāo)要素向經(jīng)濟(jì)效益好、附加值高的項目流動，倒逼高耗能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)一步強(qiáng)化重點領(lǐng)域節(jié)能降耗。

公司動態(tài)

1、隆基綠能TCL中環(huán)更新硅片報價 頭部企業(yè)大力推動薄片化進(jìn)程

近日，多家第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布了光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格走勢情況，其中，硅料迎來了一次較大跌幅，周環(huán)比下跌近5%。更受關(guān)注的是硅片，上周五及本周一，兩家龍頭硅片廠商更新報價，一漲一平，石英坩堝緊缺對行業(yè)的影響愈發(fā)顯現(xiàn)。此外，N型硅片也有新進(jìn)展，TCL中環(huán)上個月N型硅片包括130μm和140μm兩種厚度，而本次已經(jīng)將薄片化推進(jìn)至110μm。

2、中來股份：重要項目投資進(jìn)展情況公示

3月8日，中來股份發(fā)布關(guān)于重要項目的投資進(jìn)展公告，詳情如下：

(一)年產(chǎn)16GW高效單晶電池智能工廠項目

截至本公告披露日，該項目一期8GW中首批4GW項目產(chǎn)線已實現(xiàn)全面量產(chǎn)，一期剩余4GW項目設(shè)備正在逐步進(jìn)場，爭取2023年一季度完成主要設(shè)備安裝。

(二)年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅及年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅項目

截至本公告披露日，公司已完成硅料項目公司的新設(shè)，硅料項目已取得山西省企業(yè)投資項目備案證，目前項目環(huán)境影響評估報告與節(jié)能評估報告正在委托第三方編制中，處于前期報批手續(xù)的第三方評估階段。

(三)年產(chǎn)2.5億平方米通用型(透明、白色、黑色等)光伏背板項目

截至本公告披露日，該項目已完成立項審批，正處于項目環(huán)評等報批手續(xù)。

3、海泰新能：與國家電投集團(tuán)新疆子公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議 推進(jìn)國內(nèi)光伏項目合作開發(fā)業(yè)務(wù)

3月9日，海泰新能發(fā)布公告稱，唐山海泰新能科技股份有限公司(以下簡稱“公司”或“乙方”)與國家電投集團(tuán)新疆能源化工有限責(zé)任公司(以下簡稱“甲方”)雙方基于對國內(nèi)光伏項目開發(fā)和建設(shè)前景的研判，愿意從市場需求出發(fā),利用各自優(yōu)勢,共同推進(jìn)國內(nèi)光伏項目合作開發(fā)業(yè)務(wù)，為此雙方本著誠信合作、優(yōu)勢互補、平等互利的原則,經(jīng)過友好協(xié)商,達(dá)成戰(zhàn)略合作，于2023年3月8日，簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》協(xié)議有效期5年。

根據(jù)協(xié)議，雙方根據(jù)各自特點及需求進(jìn)行優(yōu)勢互補、資源對接，通過項目開發(fā)、技術(shù)應(yīng)用等多種方式，全面開展合作，實現(xiàn)互利共贏。

4、總投資50億元！億利潔能成功簽約10GW沙戈荒地區(qū)高效專用光伏組件項目

3月7日，鄂爾多斯高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會、東勝區(qū)人民政府與億利潔能股份有限公司、一道新能源科技(衢州)有限公司10GW沙戈荒地區(qū)高效專用光伏組件項目成功簽約。

據(jù)了解，10GW沙戈荒地區(qū)高效專用光伏組件項目將圍繞光伏產(chǎn)業(yè)、光伏研究院、創(chuàng)新型人才培養(yǎng)等積極開展合作。此次簽約項目總投資50億元，項目分兩期建設(shè)，一期建設(shè)4GW高效專用光伏組件生產(chǎn)項目，預(yù)計2023年7月正式投產(chǎn)；二期項目建設(shè)6GW高效專用光伏組件生產(chǎn)項目，預(yù)計2024年投產(chǎn)。兩期項目投產(chǎn)后，年銷售收入約160億元。

5、20億美元！華能與烏茲別克斯坦能源部簽約2GW光伏項目合作協(xié)議

近日，烏茲別克斯坦能源部長茹拉別克·米爾扎馬赫穆多夫率團(tuán)訪華期間，與中國華能新能源股份有限公司和保利長大海外工程公司簽訂了關(guān)于在烏茲別克斯坦吉扎克州和塔什干州建設(shè)總?cè)萘繛?000兆瓦的太陽能光伏電站合作協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，上述中企將在烏茲別克斯坦直接投資20億美元。該太陽能光伏電站的首批產(chǎn)能計劃于今年年底前投產(chǎn)，并在2024年達(dá)到滿負(fù)荷運行。

二級市場

關(guān)鍵指標(biāo)

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個股漲幅

產(chǎn)業(yè)鏈價格

硅料價格

硅料環(huán)節(jié)談判和簽單氛圍保持積極，但是致密塊料價格范圍區(qū)間整體下移，隨著逐漸落地的新一輪采買，均價水平下降至每公斤224元左右，環(huán)比下跌2.6%，個別二三線小廠簽單價格開始跌破每公斤200元水平，并且在頭部企業(yè)簽單規(guī)模逐步增加的環(huán)境下，小廠簽單價格已經(jīng)逐漸呈現(xiàn)出價差擴(kuò)大趨勢。

供需方面，拉晶環(huán)節(jié)穩(wěn)定提高生產(chǎn)稼動水平的背景，決定了對于硅料采買具有剛性需求，但是硅料環(huán)節(jié)整體存在的現(xiàn)貨庫存規(guī)模，對于產(chǎn)業(yè)鏈整體價格具有潛在影響，恐跌情緒仍然存在的環(huán)境下，硅料使用方在下單采買和發(fā)運頻次等方面顧慮較多。另外現(xiàn)貨交易中，需求口徑和消化能力畢竟有限，變相引起硅料主要企業(yè)之間的出貨通道形成競爭和擠壓，也對價格下跌起到直接作用。

硅片價格

單晶硅片市場價格出現(xiàn)階段性反彈，隆基3月3日星期五晚間發(fā)布硅片價格調(diào)漲，182mm/150μm價格調(diào)漲至每片6.5元，環(huán)比上漲4%左右；但是TCL中環(huán)3月6日星期一上午公布整體價格維持，包括182mm/150μm價格維持每片6.22元，210mm/150μm價格維持每片8.2元。截止本周三市場價格較為混亂，個別二線硅片企業(yè)確實出現(xiàn)跟隨和調(diào)漲，但是也仍有部分企業(yè)暗中觀察市場動向，不排除后期采取跟漲的變化。

供應(yīng)方面，主要現(xiàn)貨供應(yīng)的發(fā)運節(jié)奏和產(chǎn)量提升并不如春節(jié)后生產(chǎn)廠家的預(yù)期般順利，疊加龍頭企業(yè)自產(chǎn)自用比例持續(xù)提高，外售量萎縮，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場流通量中的增量仍然緩慢等情況在近期尤其突出，而需求端電池環(huán)節(jié)保持近乎滿開的稼動水平對于硅片的需求量也在持續(xù)增加，短期供需失衡的情況仍在發(fā)酵。

拉晶環(huán)節(jié)石英坩堝的影響的確正在逐步顯然和發(fā)酵，單位時間內(nèi)拉晶爐單臺有效產(chǎn)量的降低、對于生產(chǎn)企業(yè)整體產(chǎn)量爬坡速度產(chǎn)生直接影響，并且增加拆爐和裝爐之間的產(chǎn)線人工作業(yè)時間，單產(chǎn)能力難以再用前期水平和系數(shù)換算。如果通過增加更多爐臺數(shù)量來轉(zhuǎn)換和彌補單產(chǎn)的損失，意味著對于原生多晶硅的初投需求量增加。

電池片價格

本周由于龍頭硅片廠家報價分歧，在硅片眾廠家未能達(dá)成集體價格訂制的共識基礎(chǔ)下，電池廠家隨著硅片廠家的調(diào)價動向呈現(xiàn)動態(tài)跟進(jìn)報價的現(xiàn)象：在隆基硅片公示價格上抬的同時跟進(jìn)報價，同時，在中環(huán)公示價格維持時又回復(fù)到原先的報價。積極跟進(jìn)的態(tài)度也顯示電池片廠家致力轉(zhuǎn)嫁上行的成本與試探組件廠家價格接受度的現(xiàn)象。

隨著部分組件廠家投入G12尺寸生產(chǎn)，在該尺寸電池片供應(yīng)家數(shù)、量體都仍未見起量下，本周電池片成交價格M10/G12尺寸出現(xiàn)明顯劃分，M10尺寸主流成交價格落在每瓦1.07-1.09元人民幣左右的價格；G12尺寸成交價格則落在每瓦1.1元人民幣左右的價格區(qū)間。同時，在海外市場價格部分仍維持每瓦3-4分錢人民幣的議價空間。

展望后勢，截至今日(周三)可以看到在部分硅片廠家跟進(jìn)漲價下，電池廠家又相應(yīng)提升報價來到每瓦1.12-1.13左右人民幣的價格，然而評估組件廠家接納程度明顯不足，預(yù)期后續(xù)電池片價格的上漲動力維持疲軟；同時，可以發(fā)現(xiàn)電池片廠家?guī)齑嫠秸诰徛e累，面對硅片產(chǎn)量在本月上旬仍然未見明顯起色，若后續(xù)硅片再現(xiàn)漲勢，甚至有可能面臨電池廠家被迫減產(chǎn)的問題。

在N型電池片部分，N型電池片價格依然堅挺，TOPCon/M10尺寸電池片當(dāng)前定價每瓦1.18-1.22元人民幣，價差達(dá)到約人民幣1毛到1毛3左右的價格水平。而HJT/G12尺寸電池片成交量較少并無太多可具參考的新價格簽單，當(dāng)前定價維持約每瓦1.3-1.6元人民幣不等。

組件價格

3月需求預(yù)期相比2月有望出現(xiàn)小幅拉動，廠家排產(chǎn)預(yù)期來看也看到增幅，然而組件持續(xù)受到供應(yīng)鏈波動影響，不少項目猶疑不決，本周執(zhí)行訂單較少、組件價格區(qū)間仍在拉大，單玻500W+價格回落至每瓦1.73-1.75元人民幣的區(qū)間、也有較低的價格在每瓦1.65-1.68元左右，前期結(jié)轉(zhuǎn)訂單也正在重新商談。

海外價格本周平穩(wěn)，整體約每瓦0.2-0.225元美金(FOB)，后續(xù)簽單仍希望保持在每瓦0.23+元美金的水平，然而價格接受度明顯有限。歐洲3月需求開始復(fù)蘇、價格維穩(wěn)約在每瓦0.21-0.225元美金。澳洲近期價格約在每瓦0.21-0.26元美金區(qū)間。中東非價格本周每瓦0.21-0.22元美金。美國市場也出現(xiàn)小幅波動，一線廠家組件逐漸小量輸美過后，部分廠家也提供較激進(jìn)的價格搶攻市場，東南亞組件輸美價格小幅下調(diào)至每瓦0.33-0.37元美金、美國本土廠家價格仍較為堅挺。印度市場一季度也出現(xiàn)中國品牌廠家陸續(xù)輸入，除了中國輸往印度價格約在每瓦0.2-0.22元美金左右、也有部分東南亞輸入價格約每瓦0.27-0.28元美金，印度本土組件價格仍持穩(wěn)在每瓦0.3-0.33元美金。

N型組件價格方面，HJT組件(G12)價格本周價格持穩(wěn)約每瓦1.96-2元人民幣，海外價格約每瓦0.26-0.27元美金，國內(nèi)部分廠家也在調(diào)整與PERC的溢價空間。TOPCon組件(M10)價格小幅下降、約每瓦1.8-1.93元人民幣，海外價格約每瓦0.235-0.24元美金。N型組件持續(xù)面臨硅片、電池片的短缺，成本壓力較大。