羅永浩“爆錘”西貝后概念股大漲，二級市場的預(yù)制菜更香？快訊
部分預(yù)制菜上市企業(yè)卻已經(jīng)在行業(yè)發(fā)展中錄得業(yè)績增長，預(yù)制菜行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大，且諸多企業(yè)將預(yù)制菜作為重點發(fā)力的新增長曲線。
近日，羅永浩炮轟連鎖餐飲品牌西貝，不僅將西貝及其創(chuàng)始人賈國龍拖進輿論漩渦，連帶著把向來“風評不好”的預(yù)制菜也推上風口浪尖。
9月15日，預(yù)制菜爭議吹至A股，板塊卻迎來大漲。數(shù)據(jù)顯示，預(yù)制菜指數(shù)（8841441.WI）沖高回落，但截至收盤仍漲1.71%。其中，得利斯（002330.SZ）“一字板”漲停，收盤報5.45元，漲10.10%；龍大美食（002726.SZ）、惠發(fā)食品（603536.SH）、國聯(lián)水產(chǎn)（300094.SZ）等也均上漲5%以上；更有20余股當日錄得逆勢上漲。
關(guān)于預(yù)制菜的討論持續(xù)發(fā)酵，為何二級市場的預(yù)制菜更香？
實際上，就在羅永浩與西貝戰(zhàn)酣之際，一則關(guān)于預(yù)制菜國標即將公開征求意見的消息見諸報端。分析人士普遍認為，隨著標準明晰，行業(yè)大概率將加強自律，頭部品牌有望通過規(guī)模效應(yīng)持續(xù)擴大市占率。
觀察君注意到，部分預(yù)制菜上市企業(yè)卻已經(jīng)在行業(yè)發(fā)展中錄得業(yè)績增長，且隨著出海潮走向海外，劍指更廣闊的市場。但由于行業(yè)逐步規(guī)范和競爭加劇，預(yù)制菜及相關(guān)企業(yè)依然道阻且長。
預(yù)制菜國標將公開征求意見
事實上，羅永浩與賈國龍爭論的焦點主要是西貝菜品是否為預(yù)制菜，根源在雙方對預(yù)制菜的定義存在不同理解。
根據(jù)2024年3月國家市場監(jiān)督管理總局等六部門聯(lián)合出臺的《關(guān)于加強預(yù)制菜食品安全監(jiān)管 促進產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》中的定義，預(yù)制菜是經(jīng)工業(yè)化預(yù)加工制成，符合產(chǎn)品標簽標明的貯存、運輸及銷售條件，加熱或熟制后方可食用的預(yù)包裝菜肴。這針對的是零售端的管理，即進入超市等渠道售賣的，不包括餐飲店的管理。
而針對連鎖餐飲企業(yè)，自行制作并向自有門店配送的凈菜、半成品、成品菜肴，應(yīng)當符合餐飲食品安全的法律法規(guī)和標準要求，但不納入預(yù)制菜范圍。也就是說，即使餐飲店也使用同樣的菜品，只要它是從中央廚房出來就進入餐廳廚房，就不算法律上的“預(yù)制菜”。
這樣就能解釋，西貝賈國龍堅稱其菜品制作流程符合標準，不屬于預(yù)制菜。而羅永浩則認為，西貝的部分菜品是經(jīng)過中央廚房預(yù)處理的冷凍半成品，與消費者通常理解的現(xiàn)做菜品有差異，且西貝以現(xiàn)做菜的價格出售，消費者付出了高昂價格卻未獲得匹配的體驗與知情權(quán)。
雙方你來我往的爭論，將預(yù)制菜推向輿論風口。但無論專家學者還是普通消費者，普遍認為該次事件并非壞事，一定程度上可能推動預(yù)制菜標準、范圍、信息披露等更加清晰、透明，且倒逼食品行業(yè)直面該議題。
好消息是，就在羅永浩與西貝戰(zhàn)酣之際，9月13日，據(jù)第一財經(jīng)報道，國家衛(wèi)健委主導的《預(yù)制菜食品安全國家標準》草案已通過審查，即將向社會公開征求意見。
該消息的發(fā)出，也催化了預(yù)制菜板塊15日的上漲。
利好頭部企業(yè)
“草案對預(yù)制菜的分類、原料選用、加工工藝、貯存運輸條件以及檢驗方法等方面都作出了統(tǒng)一且細致的規(guī)定?！睋?jù)一位參與標準起草的專家透露，草案首次提出了“不添加防腐劑” 等強制性指標。與現(xiàn)行的141項團體標準和地方標準相比，此次國家標準的條款更加聚焦于保障預(yù)制菜的“安全底線”，為監(jiān)管部門的執(zhí)法工作提供了直接、有力的依據(jù)。
中國連鎖經(jīng)營協(xié)會副會長、秘書長王洪濤日前接受媒體采訪時也提到，該協(xié)會將持續(xù)推動和配合政府相關(guān)部門，深入研究和完善行業(yè)標準體系，特別是預(yù)制菜在餐飲中的標識等方面，爭取推動出臺更清晰、更具操作性的指引，減少因概念模糊產(chǎn)生的爭議，讓企業(yè)和消費者都有明確的標準可依循。
根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的估計，預(yù)制菜有望加強對“防腐劑禁令+冷鏈升級”的要求，這兩項要求預(yù)計推高成本15%~30%。若中小工廠無法承擔改造費用，或?qū)⒃趪鴺松Ш髢赡陜?nèi)被并購或退出，行業(yè)洗牌在即。
華鑫證券在最新的研報中也指出，“隨著標準明晰，餐飲門店是否使用、如何使用預(yù)制菜，也將首次納入信息披露范疇，預(yù)計將持續(xù)加強行業(yè)自律，而頭部品牌有望通過規(guī)模效應(yīng)進一步擴大市占率，利好預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)龍頭企業(yè)?！?/p>
“這意味著，預(yù)制菜行業(yè)將從當前相對無序的發(fā)展狀態(tài)進入規(guī)范化監(jiān)管新階段，行業(yè)準入門檻將顯著提高，具有完善供應(yīng)鏈和質(zhì)量管理體系的企業(yè)有望獲得更大競爭優(yōu)勢?！眹抛C券也表示，標準的實施將推動行業(yè)洗牌，加速淘汰不合規(guī)企業(yè)，為消費者提供更透明的選擇依據(jù)，同時也為資本市場評估預(yù)制菜賽道投資價值提供了更清晰的評判標準。
概念股紛紛發(fā)力
實際上，伴隨冷鏈技術(shù)和覆蓋率的不斷提升，近些年預(yù)制菜行業(yè)一直在擴容。
中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的報告顯示，截至2024年，中國冷庫總量為2.53億立方米，同比增長10.96%。冷藏車保有量為49.5萬輛，同比增長14.58%。冷鏈覆蓋率大幅提升，保障了預(yù)制菜品的保鮮與運輸效率，推動了預(yù)制菜的進一步普及。
而根據(jù)艾媒咨詢的數(shù)據(jù)，2024年中國預(yù)制菜市場規(guī)模為4850億元，同比增長33.8%，2019年-2024年CAGR高達23%，預(yù)計2026年將達到7490億元。
（來源：華鑫證券研報）
企查查的數(shù)據(jù)則顯示，今年以來至7月，新注冊的預(yù)制菜企業(yè)已有約8000家；截至7月，全國預(yù)制菜相關(guān)企業(yè)已超7.3萬家，預(yù)制菜行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大。
從增量來看，鄉(xiāng)村宴席、酒店宴席、C端消費以及出海，是增長比較明顯的渠道。得利斯中報中就披露，據(jù)統(tǒng)計，2025年春節(jié)預(yù)制菜銷售額突破200億，同比增長超50%；2024年，僅廣東預(yù)制菜全口岸出口額就達317億元，覆蓋全球六大洲。
而得益于行業(yè)的擴容，A股部分預(yù)制菜概念股的業(yè)績已經(jīng)有所體現(xiàn)，且諸多企業(yè)將預(yù)制菜作為重點發(fā)力的新增長曲線。
比如，2025年上半年，主營雞肉調(diào)理品（屬預(yù)制菜范疇）和雞肉生鮮品的春雪食品，實現(xiàn)營收12.30億元、歸母凈利潤1427.65萬元，同比增長5.75%和428.10%。公司在最近的業(yè)績會上明確談到，業(yè)績的增長受益于預(yù)制菜業(yè)務(wù)同比增長10%(尤其出口銷量同比增長25%)帶來較高收益。且公司預(yù)計，憑借海外市場拓展（上半年出口收入占比30%）、新增產(chǎn)能釋放及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化（如烤腸、海產(chǎn)品新品增量）有望延續(xù)上半年增長態(tài)勢，但幅度可能溫和。
根據(jù)公司的規(guī)劃，春雪食品計劃于下半年新增2條調(diào)理品生產(chǎn)線，并于年底前投產(chǎn)。屆時調(diào)理品年產(chǎn)能將達到13.6萬噸，較2024年提升36%。
無獨有偶，得利斯上半年實現(xiàn)營收16.16億元，同比增長17.04%。這其中，預(yù)制菜類貢獻營收3.86億元，占比23.89%，包括速凍調(diào)理產(chǎn)品1.43億元，同比增長2.43%；牛肉系列產(chǎn)品2.43億元，同比增長35.77%。
業(yè)績持續(xù)下滑的涪陵榨菜（002507.SZ）則將預(yù)制菜作為多元化發(fā)展的一極。公司近日在互動平臺上明確表示，目前正在落實雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略：以榨菜為中心，“榨菜+”和榨菜親緣品類方向形成一輪驅(qū)動發(fā)展；以川式復合調(diào)料和川渝預(yù)制菜業(yè)務(wù)等方向形成另一輪驅(qū)動發(fā)展。
觀察君注意到，在2025中報中，公司亦提到，上半年公司肉類預(yù)制食品開發(fā)研究等項目費用的增加導致其研發(fā)費用大增25.07%。
不過，此次事件及國標過審只是一個催化，能否贏得消費者的胃，給行業(yè)帶來真正的利好，仍有待觀察。正如人民日報在評論中所述，“預(yù)制菜的真正挑戰(zhàn)不在于技術(shù)層面，而在于如何建立起消費者的信任紐帶。贏取公眾信賴，行業(yè)發(fā)展才能有美好未來?！保ㄌK啟桃）
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