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6月28日中午，香港市場首家“同股不同權”新股小米（01810.HK）為期4天的招股截止。

盡管之前屢傳小米被投資者取消認購，但接近小米IPO的中介人士向澎湃新聞記者透露，小米公開認購非但沒有遇冷，數(shù)據(jù)比預期要好很多。截至6月28日12時，共有超10萬投資者參與小米的散戶認購，認購總額超10.3億股。根據(jù)港股市場中央結算中心的時間因素，這一數(shù)據(jù)暫未包括散戶今日半天提交的認購數(shù)。

據(jù)小米招股書顯示，小米香港公開發(fā)行股數(shù)為1.08億股，發(fā)行價區(qū)間17至22港元。

也就是說，即使不包括6月28日散戶提交的認購數(shù)據(jù)，小米現(xiàn)在公開認購已達9.5倍。

有說法稱，小米此次散戶認購是港股2011年以來發(fā)行規(guī)模50億美元以上IPO中，認購倍數(shù)最高的，也是今年以來全球認購散戶規(guī)模最大的IPO。不過，相比較閱文集團、平安好醫(yī)生等一批2017年在香港上市的新經(jīng)濟股超過600倍的認購倍數(shù)，小米認購倍數(shù)并不高。

小米的IPO認購過程一波三折。

6月25日至6月28日，小米在香港上市招股，但前兩天的認購情況低于預期。

截至6月27日中午，14家券商累計借出?I展（保證金）逾97億港元，相當于超購3.06倍，低于5到10倍的預期。更有香港媒體報道稱，時富金融及輝立證券被投資者抽飛（取消認購）約17億港元。此外還有港股基金經(jīng)理透露，很多機構都是以限價的方式在18港元認購。

有分析稱，這與香港股市情況情況不佳有關。小米于香港公開招股首日，恒生指數(shù)跌破29000點關口，失守250天牛熊分界線。此外也受到外圍市場影響，近期受到貿(mào)易摩擦影響，美國科技股大跌。

除了市場面的因素，發(fā)行定價才是小米招股熱度的關鍵。

小米此次在香港首次公開招股每股招股價將在17-22港元，此價格區(qū)間對小米的估值為539億美元至690億美元。按照2019年調(diào)整后預期盈利計算，小米市盈率達到27-34倍，而蘋果目前市盈率為18.34倍。

外界認為，小米的盈利模式尚未被證明，但市盈率已經(jīng)超過國際上頂尖的高科技公司，包括蘋果、特斯拉、阿里巴巴、騰訊等擔心缺乏盈利支撐導致估值虛高，上市后的動力也可能不足。

對此，小米創(chuàng)始人雷軍6月23日在香港的投資者推介會上回應稱，“可能很多人很糾結，小米是硬件公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司？過去一個星期我們跟投資者反復地溝通，大家發(fā)現(xiàn)小米是全球罕見的既能做硬件，也能做電商，也能做互聯(lián)網(wǎng)的全能型的企業(yè)，這種企業(yè)在今天的市場上非常罕見?！彼J為市盈率不能和其他硬件或互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比。

界定小米僅僅是硬件公司，還是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，會對小米的估值產(chǎn)生較大的差異。在香港上市的很多新經(jīng)濟公司都還沒有得到市場的認可，市場吸收雷軍的概念還需要時間。

談及市盈率的問題，小米首席財務官周受資表示，從估值的角度，核心在于公司的增長速度，小米在快速增長，去年的收入比上年增長67.5%，今年一季度加速增長，增速達到了89.5%。此外，小米的市場機會很大，手機市場還能持續(xù)增長，還有新品類和國際市場的拓展；小米走的是高效的性價比路線，所以也能持續(xù)增長。

在香港舉行完上市推介會后，這兩天，小米董事長兼首席執(zhí)行官雷軍和一行高管又分頭前往美國紐約、波士頓、舊金山、芝加哥、新加坡和倫敦路演，為小米成功IPO繼續(xù)奔走。

有消息稱，目前李嘉誠、馬云和馬化騰都以個人名義認購小米股票，金額在數(shù)千萬至上億美元不等。但這些消息未得到證實。

小米預計將于6月29日定價，7月9日掛牌。